Som ventet betyder hverdagens tilbagevenden at vi mandag har både en morgen- og en aftenspids. Aftenen rammer gasmarginalen vest for Storebælt, i øst er vi samlet set over 5 kroner for 1 kWh mandag aften. Brug strømmen om natten!
Hvis du læser andre kilder til energimarkedet end Grønnere elforbrug, kan du falde over markeder, der er bear eller bull. Det lyder mindre som energihandel og mere som et afsnit af National Geographic.
Ingen dyr er til stede i energimarkedet. De er udelukkende metaforer, om end metaforer med inspiration i virkeligheden.
Tyren: Optimismens kraftværk
Lad os starte med tyren. En bull i energimarkedet er en aktør (eller stemning), der tror på stigende priser.
Tyren stanger nedefra og op!
-> præcis som priserne i et bull-marked. Her er optimismen høj, analyserne positive, og PowerPoint-præsentationerne fyldt med grønne pile, der alle peger mod himlen.
I energisektoren opstår bull-stemningen typisk, når:
- Efterspørgslen stiger (fx en kold vinter eller varm sommer),
- Udbuddet er presset (lukket gasrør, lav vandstand, vedligehold på kraftværker),
- Eller når “markedet bare føler det”.
Bull-investoren siger ting som:
“Markedet har allerede prissat det værste.”
og
“Denne gang er det anderledes.”
Historisk set er “denne gang er det anderledes” et faresignal, men det stopper sjældent en tyr i fuld galop.
Bjørnen: Realismens (eller pessimismens) vogter
På den anden side har vi bjørnen. En bear forventer faldende priser og angriber oppefra og ned, ligesom markedet, når optimismen løber tør. Bjørnen er skeptisk, kritisk og har altid et Excel-ark klar, der viser, hvorfor markedet er overvurderet.
I energimarkedet dukker bjørnestemningen op, når:
- Lagrene er fyldte,
- Vejrudsigten er mild,
- Vedvarende energi leverer over forventning,
- Eller når nogen nævner ordene “strukturel overkapacitet”.
Bear-argumenter ledsages ofte af sætninger som:
“Fundamentalerne retfærdiggør ikke de her priser.”
og
“Markedet skal korrigere.”
Det gør det også. Spørgsmålet er bare hvornår, og om bjørnen selv når at tjene på det, før markedet beslutter sig for at ignorere logik lidt endnu.
Energimarkedet: En safari
Det særligt underholdende ved energimarkedet er, at bjørne og tyre ofte eksisterer side om side. Nogle gange med samme data, men vidt forskellige konklusioner. Den ene ser en kold vinter i prognosen. Den anden ser sandsynligheden for en mild én.
Resultatet er et marked, hvor priserne kan svinge voldsomt på baggrund af:
- En ny vejrmodel,
- En pressemeddelelse,
- Eller en analytiker, der skifter mening før frokost.
Jeg minder på, at vi ikke kender til store profitter og markedsmanipulation i spotmarkedet, der afgør de priser vi som forbrugere betaler.
Priserne bestemmes ud fra udbud og efterspørgsel i det enkelte kvarter, dét er forklaringen, hvis strømmen er.. dyr!
MVH
Henrik
Elfluencer
{unsubscription_url}
